Money management nel copy trading: percentuale del capitale o lotto fisso?

Due persone che copiano esattamente lo stesso canale, con esattamente gli stessi segnali, possono chiudere l’anno una in utile e l’altra azzerata. La differenza non sta nei segnali. Sta nella dimensione delle posizioni.

Il lotto fisso

Lei decide una volta per tutte: 0,10 lotti per operazione, qualunque sia il segnale. È semplice, prevedibile e perfettamente leggibile su un estratto conto.

Il difetto emerge appena i segnali hanno stop a distanze diverse. Uno stop di 10 pip e uno di 100 pip allo stesso volume non sono lo stesso rischio: il secondo è dieci volte il primo. Lei crede di avere un’esposizione costante e in realtà varia di un fattore dieci a seconda del segnale.

Il lotto fisso resta difendibile in un caso: un canale i cui segnali abbiano tutti stop di distanza comparabile. Lo verifichi su trenta segnali prima di decidere.

La percentuale del capitale

Lei fissa un rischio — l’1 % del capitale, per esempio — e il volume deriva dalla distanza dallo stop. Stop lontano, volume piccolo. Stop vicino, volume maggiore. La perdita massima è la stessa a ogni operazione, che è esattamente lo scopo.

• Il volume si adatta da sé quando il conto cresce, senza rimettere mano alle impostazioni.
• Si riduce anche quando il conto cala, il che rallenta la spirale invece di alimentarla.
• Rende confrontabili due canali: l’1 % di rischio è l’1 % di rischio, da qualunque dei due arrivi il segnale.

Un segnale senza stop loss non può essere dimensionato in percentuale. Un copiatore serio dovrebbe rifiutare quell’operazione anziché inventare un volume.

Quanto rischiare per operazione

Non esiste una risposta valida per tutti, ma esiste un vincolo aritmetico. All’1 % per operazione, dieci perdite consecutive costano circa il 10 % del conto. Al 5 %, le stesse dieci perdite ne costano quasi il 40 %, e poi occorre guadagnare il 66 % per tornare al punto di partenza.

È questa asimmetria a rendere pericolose le percentuali elevate: la perdita è proporzionale, il recupero no. Le serie di dieci perdite non sono rare su un canale di segnali, nemmeno su uno buono.

Ripartire su più take profit

Molti segnali annunciano due o tre take profit. L’errore comune è aprire una posizione intera per ciascuno: il rischio viene così triplicato senza che lei l’abbia deciso.

Il modo giusto è dividere il rischio previsto per il numero di take profit. Un rischio dell’1 % ripartito su tre obiettivi sono tre posizioni allo 0,33 %, non tre all’1 %. Mantiene il vantaggio di uscire a scaglioni senza cambiare l’esposizione totale.

Impostare il rischio canale per canale

Se segue più fornitori, un unico valore di rischio per tutti presuppone che si fidi di loro allo stesso modo. Raramente è così. Un canale che segue da due anni e uno che sta provando da tre settimane non meritano la stessa esposizione.

Un’impostazione per canale — e, se serve, per simbolo — le permette di testare un nuovo fornitore allo 0,25 % mentre i canali consolidati girano all’1 %. È il modo meno costoso di valutare un canale in condizioni reali.

La protezione che spesso si dimentica

Nessuna impostazione di volume la protegge da una giornata in cui un canale va fuori controllo. Un obiettivo di perdita giornaliera, superato il quale il copiatore semplicemente smette di prendere operazioni, richiede qualche minuto di configurazione e le evita di dover spiegare, la sera, che cosa è successo.